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时移世易!深圳证监会点名雪球产品的背后,近期不少产品净值跌破

作者:admin      来源:admin      发布时间:2021-11-11
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记者 | 吴绍志

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“雪球”产品销售中严禁出现“保本”、“稳赚”等词,监管再次加以提醒。

近日,深圳证监局发布证券期货机构监管通讯(2021第6期)。通知中,今年大火的“雪球”产品被点名,销售环节出现的问题又被公开强调。

深圳证监局指出,今年以来,“雪球”资管产品规模持续快速增长,产品类别以集合资管产品为主,投资者结构呈现以个人投资者为主,且年龄偏高的特点。“雪球”产品结构具有高票息但非保本的特点,在股市连续大幅下跌时期,易引发产品集中敲入导致个人投资者大额亏损风险。

深圳证监局在日常监管中关注到,部分机构在销售过程中存在未向投资者充分揭示风险,仅片面强调“高收益”“稳赚不赔”的情况,出现亏损时容易引发纠纷。

对此,一位总部位于深圳的券商资管公司高管告诉界面新闻记者:“我们券商资管已经不能发了,都是信托在发,rb8809。”

所谓的“雪球”产品,一般来说主要有两种,小雪球或有收益率低,通常以收益凭证的方式发行;大雪球或有收益率更高,是一种奇异看跌期权,也是市场上热捧的对象。

产品的重要构成要素包括:期限、挂钩标的、敲出价格、敲入价格和或有收益率。其中,挂钩中证500指数的雪球异常火爆,信托、券商资管、基金子公司、私募等资管机构纷纷涉足其中。

2个月前,雪球产品按下暂停键,券商资管公司纷纷收到基金业协会电话窗口指导,要求暂停不符合要求的雪球类产品备案,并且单只产品投资雪球的比例不超过产品净值的25%,独立基金销售机构也不得代销雪球产品。

彼时,一位券商资管业内人士表示:“之前监管就一直强调雪球产品的风险,客户对这类产品的本质不是很了解,在销售适当性上监管怕有点问题。”

监管趋严的背景下,销售环节一再被强调,雪球产品现状如何?

事实上,9月中旬,中证500指数触及7688.60点,创下近6年以来新高后,走势急转直下,最新点位已跌至7000点左右,与此挂钩的雪球产品净值走势也与以往大有不同。

以安信资管为例,近期,4月份成立的安信资管安财富雪球增强2号、安信资管安财富雪球增强3号相继宣布提前终止并进行清算,产品净值定格在1.0855元、1.0954元。

图:安信资管安财富雪球增强3号净值走势。来源:安信资管官网

相比之下,8月份成立的安信资管安财富雪球增强11号就没那么幸运,该产品成立后走势较为动荡,9月中旬最高净值1.0393元,10月破净后始终在1元以下,最低净值0.9903元。

图:安信资管安财富雪球增强11号净值走势。来源:安信资管官网

此外,Wind资料显示,国泰君安资管7月、8月成立了新盈雪球增利5号、新盈雪球增利6号、新盈雪球增利7号,成立后净值一路向下,最新净值分别为0.9953元、0.9960元、0.9967元。

一直关注雪球产品的贾先生,现在基本每月还是会买一笔小雪球。但他也表示,因为中证500在跌,最近三个月的收益并不好,其购买的“银河金鼎”收益凭证最新预期年化收益率已经由6.3%跌至5.1%。

另一方面,一家券商营业部的理财顾问小解欣喜地表示,其销售的最近一期大雪球产品收益率已经回升至21%。

推介资料显示,该产品名称为“华润信托?润享收益凭证10号集合资金信托计划第4期B类”,受托人为华润信托,对应标的雪球结构平层转指增非保本收益凭证,挂钩标的中证500指数,敲入界限75%,敲出界限100%,期限48个月(24个月雪球+24个月指增),票面利率为年化21.0%。

对于不同方向的收益率走势,贾先生判断为,可能是各个券商不一样,也可能是时间不一样。

但即便收益率更高了,小解还是提醒称,雪球产品就是一个增强配置,配置10%到20%就好。

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